newScalable welt etf

Der Scalable MSCI AC World Xtrackers UCITS ETF 1C ist im Kern ein weiterer Welt-ETF – nicht mehr, nicht weniger. Er bietet eine breite globale Streuung über Industrie- und Schwellenländer hinweg und nutzt eine hybride Replikationsmethode, bei der unter anderem US-Aktien per Swap abgebildet werden. Genau dieser Aspekt ist steuerlich interessant, denn durch die sogenannte „Qualified Derivatives Dealer (QDD)“-Regel in Kombination mit Section 871(m) des US-Steuerrechts kann der ETF auf Ebene der Swap-Gegenpartei US-Dividenden vereinnahmen, ohne dass dabei Quellensteuer anfällt. Das ist ein Vorteil gegenüber physisch replizierenden ETFs, bei denen in der Regel 15 % US-Quellensteuer einbehalten werden – was sich langfristig in einer geringfügig besseren Tracking-Differenz niederschlagen kann.

Der ETF ist in Luxemburg domiziliert, erfüllt die Anforderungen an einen UCITS-Fonds und gilt damit in Deutschland als steuerlich transparent. Für Privatanleger bedeutet das: keine Komplikationen bei der Besteuerung, automatischer Kapitalertragssteuerabzug und 30 % Teilfreistellung auf Erträge, da es sich um einen Aktienfonds handelt.

Trotzdem muss man klar sagen: Der ETF ist vor allem ein strategisches Produkt von Scalable Capital. Es handelt sich letztlich um ein Marketinginstrument, das in erster Linie dazu dient, eine neue Einnahmequelle zu schaffen – vermutlich im Hinblick auf die geplante Abschaffung des Payment for Order Flow (PFOF) durch MiFID III. Die Nullgebühren im ersten Jahr und der Markenname „Scalable“ im ETF-Titel sind kein Zufall, sondern klar auf Kundengewinnung und Markenbindung ausgerichtet. Die versprochene Outperformance durch Steueroptimierung muss sich zudem erst noch in der Praxis beweisen und bewegt sich im besten Fall im Bereich einiger Basispunkte – für Langfristanleger nicht entscheidend.

Das heißt aber nicht, dass der ETF schlecht wäre. Wer über Scalable investiert und dort ohnehin ein Depot hat, macht mit diesem Produkt nichts falsch. Steuerlich sauber, kostengünstig, solide strukturiert – und wenn der ETF hilft, die Gebührenstruktur der Plattform auch nach einem PFOF-Verbot stabil zu halten, profitieren am Ende auch die Anleger. Dennoch bleibt es dabei: Es ist einfach ein weiterer Welt-ETF unter vielen. Wer bereits mit einem etablierten Produkt wie dem Vanguard FTSE All-World oder dem iShares MSCI ACWI investiert ist, braucht diesen ETF nicht zusätzlich.

Diese hybride Form aus physisch und synthetisch ist doch sehr neu. Außerdem ist er thesaurierend und daher für meine Steategie nicht geeignet. Ich bleibe bei der ausschüttenden Form des ETF von L&G Gerd Kommer (WELTOB) der auch sehr breit angelegt ist und mit dem ich zufrieden bin.