Capital Southwest

Capital Southwest Corporation est une société de développement d'entreprises (business development company) spécialisée dans les investissements en crédit ainsi que dans le capital-investissement et le capital-risque auprès d'entreprises de taille intermédiaire (middle market), dans des financements mezzanine, des investissements en phase de développement avancé (later stage), des entreprises matures, des investissements en capital-risque tardif (late venture), des entreprises à forte croissance (emerging growth), des rachats d'entreprises (buyouts), des recapitalisations et des investissements en capital de croissance (growth capital). Elle n'investit pas dans des start-ups, des sociétés cotées en bourse, des projets immobiliers, des opportunités de financement de projets (project finance), des entreprises d'exploration et de production pétrolière et gazière, des entreprises en difficulté, des opérations de retournement (turnarounds) ni des sociétés dont la direction générale est en train de partir. Sur le segment des petites et moyennes entreprises (lower middle market), la société investit généralement dans des financements de croissance, des acquisitions complémentaires (bolt-on), des acquisitions de plateformes, des refinancements, des recapitalisations par dividende (dividend recapitalizations), des rachats menés par un sponsor (sponsor-led buyouts) et des rachats par le management (management buyouts). Les structures d'investissement sont la dette unitranche, la dette subordonnée, la dette senior, la dette de premier et second rang (first and second lien debt), ainsi que les actions privilégiées et ordinaires. La société réalise des co-investissements en fonds propres aux côtés de ses investissements en dette, à hauteur de 20 % au maximum du montant total de l'investissement, et ne réalise que des investissements minoritaires, sans prise de contrôle. Elle privilégie les secteurs de l'industrie manufacturière et des services aux entreprises, la distribution à valeur ajoutée, les produits et services de santé, les services aux entreprises, la chimie de spécialités, l'alimentation et les boissons, les services assistés par la technologie (tech-enabled services) et les modèles SaaS. La société cherche à investir dans les services et produits énergétiques, les technologies industrielles, ainsi que dans la chimie de spécialités et les produits associés. Dans le domaine des services et produits énergétiques, elle cherche à investir dans chaque segment de la filière, y compris l'amont, le milieu et l'aval, à l'exclusion de l'exploration et de la production, en privilégiant les produits et services différenciés, la location d'équipements et d'outillage, les produits consommables et les produits chimiques de forage et de complétion. Dans le domaine des technologies industrielles, elle cherche à investir dans l'automatisation et le contrôle des procédés, les équipements de manutention et de conditionnement, la filtration industrielle et la manipulation de fluides, la mesure, la surveillance et les essais, les outils professionnels, ainsi que les capteurs et l'instrumentation. Dans la chimie de spécialités et les produits associés, la société cherche à investir dans des entreprises qui développent et fabriquent des produits chimiques et des produits hautement différenciés, notamment les adhésifs, revêtements et produits d'étanchéité, les catalyseurs et absorbants, les cosméceutiques, les chimies fines, les arômes et parfums, les lubrifiants haute performance, les polymères, plastiques et composites, les équipements de distribution et de filtration chimique, les consommables et outils professionnels et industriels, les solutions techniques pour les installations de CVC, de plomberie et d'électricité, ainsi que les matériaux spécifiques haute performance pour la protection contre l'incendie et les applications pétrolières. Elle peut également investir dans des opportunités exceptionnelles dans les produits de construction. La société cherche à investir aux États-Unis. Elle cherche à réaliser des investissements en titres compris entre 5 et 25 millions de dollars. Elle vise des investissements en fonds propres compris entre 5 millions et 50 millions de dollars et des investissements en dette compris entre 5 millions et 20 millions de dollars, et des co-investissements pour des transactions d'un montant allant jusqu'à 40 millions de dollars. Elle privilégie les entreprises dont le chiffre d'affaires avoisine ou dépasse 10 millions de dollars, dont les activités sont rentables et dont le taux de croissance historique est d'au moins 15 % par an. Au sein du lower middle market, elle cherche à investir dans des entreprises dont l'EBITDA est inférieur à 15 millions de dollars, et elle investit également de manière opportuniste dans le upper middle market, généralement défini comme des entreprises dont l'EBITDA dépasse 50 millions de dollars. En plus de ses investissements directs, la société alloue des capitaux à des prêts à terme syndiqués de premier et second rang dans le upper middle market. Les critères pour le premier rang syndiqué du upper middle market sont un EBITDA supérieur à 30 millions de dollars, un levier d'endettement à la clôture supérieur à 4 fois, une taille de participation comprise entre 5 et 7 millions de dollars et un rendement de l'investissement supérieur à 6,5 %. Les critères pour le second rang syndiqué du upper middle market sont un EBITDA supérieur à 50 millions de dollars, un levier d'endettement à la clôture supérieur à 6 fois, une taille de participation comprise entre 5 et 7 millions de dollars et un rendement de l'investissement supérieur à 9 %. Elle privilégie la prise de participation majoritaire ou minoritaire. La société dispose de la flexibilité nécessaire pour conserver ses investissements dans ses sociétés en portefeuille pendant de très longues périodes. Elle peut également investir au moyen de bons de souscription (warrants). La société privilégie une participation au conseil d'administration de ses sociétés en portefeuille. Capital Southwest Corporation a été fondée le 19 avril 1961 et est basée à Dallas, au Texas.